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      最近兩年，上市公司采取買方信貸方式銷售商(shāng)品已非個案，如同一(yī)把雙刃劍，它在爲各方帶來便利或效益的同時也暗藏着巨大(dà)的風險，理應在年度報告中(zhōng)進行相應披露。然而，縱觀2012年上市公司的年報信息披露，不難發現，目前買方信貸業務的披露缺乏應有的透明度，相關風險控制并未得到應有的重視，這或将成爲企業經營中(zhōng)一(yī)個“隐形殺手”。
       信息披露缺乏透明度
       目前企業會計準則并未對買方信貸業務的會計處理進行明确規範。一(yī)般而言，企業在對下(xià)遊買方提供“信貸”過程中(zhōng)若采取委托貸款方式則作短期投資(zī)或長期債權投資(zī)處理；若采取銷售擔保貸款方式則按或有事項中(zhōng)的擔保處理；在銷售貨物(wù)的過程中(zhōng)則按正常銷售業務處理，而因爲買方信貸方式下(xià)銷售結束時企業全額收到買方貨款，所以不會出現應收賬款餘額。投資(zī)者甚至無法直接從上市公司财務報表中(zhōng)獲取企業采用買方信貸方式的任何信息。
       以采取銷售擔保貸款方式實施買方信貸業務爲例，銷售結束後财務信息将直觀反映出企業實現銷售增長的同時獲得了相應的現金流，而且也不存在應收賬款出現壞賬的風險，但對買方提供擔保所導緻的違約風險卻因評估困難或缺乏評估很難通過“或有負債”等相關科目得到準确反映，而這一(yī)風險恰恰是買方信貸業務是否能夠真正成功的關鍵。可以說，國内買方信貸業務的應用在某種意義上粉飾了企業的财務報表，将經營風險内在化，大(dà)大(dà)降低了财務報表公允反映企業财務狀況的能力。這會使得投資(zī)者對企業目前的财務狀況和盈利能力過分(fēn)樂觀，并可能據此做出損害自身利益的錯誤決策。
       對于母子公司形成的企業集團整體(tǐ)而言，由于母子公司之間的交易在合并報表中(zhōng)作爲抵消分(fēn)錄進行處理使得業務活動信息丢失，母子公司之間的買方信貸業務無法在表内得到反映。另外(wài)，如果買方信貸業務是通過沒有關聯方關系的第三方進行擔保，這種方式更加隐蔽，與客戶通過自有資(zī)金進行交易毫無二緻，表内無法單獨反映該業務的風險。這會給投資(zī)者以錯覺，而導緻其高估企業的财務水平，低估企業的擔保風險。
       因缺乏應有的信息披露，而被掩蓋的買方信貸業務管理中(zhōng)存在的問題，将給企業帶來難以估量的隐患和危害。
       重擴大(dà)銷售，輕風險防範
       爲了擴大(dà)銷售、增加利潤，尤其是在2012年經濟不景氣的情況下(xià)，企業常常采用國内買方信貸這種促銷手段。然而，假若企業對潛在風險認識不足，就可能産生(shēng)嚴重的後果。
       山河智能一(yī)直采用買方信貸業務進行促銷。從報表上看，該公司2007年至2011年的主營業務收入持續增長，銷售形勢喜人。然而，該公司因買方信貸業務爲客戶墊付的累計違約款餘額占有擔保責任的客戶借款餘額的比例近兩年一(yī)直維持在16%左右。受宏觀經濟下(xià)行影響，2012年工(gōng)程機械市場需求持續低迷，客戶還款延遲，截至 2012年6月30日止，該公司爲客戶墊付的累計違約款餘額占比更是達到21.21%。由于客戶不能按合同及時向銀行償還貸款，山河智能承擔連帶擔保責任，累計爲客戶墊付違約款餘額爲18182.85萬元。支付如此巨額資(zī)金，不僅使企業自身經營受限，還會增大(dà)企業資(zī)金鏈斷裂的風險，而這類案例目前在我(wǒ)國企業中(zhōng)并非個别現象。可見，買方信貸除了具有爲企業帶來迅速提升銷售業績的優勢，其本身也存在巨大(dà)風險，而風險一(yī)旦發生(shēng)，所造成的損失對企業的打擊将是沉痛的。
       銷貨方由于對買方信貸的風險防範缺乏足夠的重視，導緻這種看似實現銷售與經營活動現金流入同步、降低應收賬款回款風險的“新型銷售方式”，增加了企業的财務風險、損害真實盈利能力，甚至危及企業的持續經營能力。
       如果賣方企業對客戶的商(shāng)業模式與産品運用效果、銷售模式與銷售能力、資(zī)金實力與償債能力的判斷缺乏應有的謹慎性，一(yī)旦買方産品使用不能達到預期效果，或市場需求疲軟銷路不暢而又(yòu)缺乏必要的财務支撐，則引發信貸風險。在委托貸款方式下(xià)，如果借款人（買方）不能按期償還貸款，賣方就無法收回本金且不能獲得利息收益。而在銷售擔保貸款方式下(xià)，一(yī)旦買方違約，賣方則需要承擔償還剩餘本金和利息的連帶擔保責任。這對賣方而言，輕則增加企業的資(zī)金壓力，吞噬買方信貸業務模式貢獻的利潤，重則導緻企業自身的資(zī)金鏈危機，甚至破産。
       管控能力亟待提升
       完善國内買方信貸業務風險管理控制體(tǐ)系，要求企業在強化風險防範意識的基礎上，優化并嚴格實施風險控制流程，通過确定可能影響該業務的風險點，并進行有效管控，達到以可承受的風險謀求收入和盈利最大(dà)化的目的。
       加強買方客戶審查，健全并貫徹執行授權審批制度。賣方企業通過買方信貸方式進行銷售的風險主要體(tǐ)現爲客戶還款違約時自身受到的投資(zī)損失或者擔保牽連。因此，對買方企業信貸違約風險的有效評估和控制是買方信貸業務成功的關鍵，對買方企業還款能力的審查也成爲買方信貸業務有效實施的重要風險控制點。爲此，賣方企業應由風險管理部門牽頭，結合銷售、會計、審計等相關部門根據公司買方信貸業務的相關制度，結合客戶申請以及其他渠道對客戶的生(shēng)産資(zī)質、經營管理、财務狀況、信譽等基本情況，以及客戶主要領導的公司治理能力、領導能力、個人信譽以及責任感等信息進行調查，并對買方企業的素質進行綜合評定，形成調查報告，作爲買方信貸業務開(kāi)展的主要依據。
       買方信貸業務一(yī)般涉及金額較大(dà)，屬于公司重大(dà)事項，在授權審批環節應加強制度建設，明确各方的審批權限和責任，防止串通舞弊或風險發生(shēng)時的責任不清。買方信貸業務實施的決策涉及部門較多，尤其風險管理部門對信貸風險的評估是最重要的買方信貸決策階段。除此之外(wài)，财務部門對采取該業務後可能造成的公司資(zī)金鏈的影響以及該業務能夠實現的效益進行評估，銷售部門對采取該業務後公司市場競争力提升等進行評估，審計部門會對客戶評估過程中(zhōng)可能發生(shēng)的徇私舞弊等事項以及買方信貸業務實施過程中(zhōng)可能涉及的法律事項進行評估等。買方信貸業務可能涉及的各部門均需對各自負責的部分(fēn)進行審核。企業在做好相關部門相互制約的基礎上，還應從單筆金額大(dà)小(xiǎo)、對某一(yī)客戶累計金額大(dà)小(xiǎo)兩個方面建立分(fēn)級授權審批制度，對于需要上報公司經理辦公會或者董事會的，必須上報上述機構審批。
       完善風險預警、風險應對等過程管理機制。買方信貸業務實施後，仍有可能存在因風險管控不嚴而發生(shēng)損失的可能性。因此，對存在買方信貸業務的客戶還必須進行持續的跟蹤監控。對買方的持續跟蹤監控應集中(zhōng)于經營能力、市場條件、财務狀況等方面。經營能力是買方實現持續盈利的保障，市場條件對買方的經營盈利造成不可避免的外(wài)部影響，财務狀況則是買方能否順利完成還款的決定因素，尤其是買方的現金流能力更直接影響買方信貸業務的成敗。企業應提前制定風險等級标準或将相應内容納入信貸合同，作爲信貸存續期間風險預警與風險應對的依據。
       買方信貸業務的信貸期限一(yī)般爲1至3年，買方企業應根據實際需要确定定期審查的期限，同時合理安排審查人員(yuán)的構成，必要時可聘請外(wài)部機構參與共同審查。定期審查須形成審查報告上報公司管理層，以此對買方的還款能力進行評定。當買方還款風險上升時，應及時采取措施降低本公司的損失，如進行債務重組或者要求買方對欠款提供一(yī)定擔保品。然而，風險識别與應對機制的建立并不意味着其能夠真正落實并有效控制公司風險，如慈星股份在其招股說明書(shū)中(zhōng)明确闡述了買方信貸業務的風險防範體(tǐ)系，但公司2013年2月18日披露的擔保風險提示性公告中(zhōng)依然顯現出該公司截至2013年1月31日由于客戶銷售擔保貸款違約而暫時爲客戶代償的金額爲37,979.31萬元，超出招股說明書(shū)中(zhōng)列示的2011年底暫爲客戶代償金額的三倍多。可見，企業在健全風險預警與風險應對機制的基礎上，應有效地實施貸後風險監控。
       除上述措施外(wài)，賣方企業可采取的風險應對機制還包括反擔保機制和風險準備金計提制度。反擔保機制即要求買方企業對賣方企業提供與所獲得信貸額度有一(yī)定折扣率的擔保品（擔保品價值可視情況高出信貸額度1至2倍），當買方出現還款困難時賣方企業通過折價變賣擔保品或取得擔保品所有權減少自身損失。風險準備金計提制度即提前通過“預計負債”等科目将買方信貸可能出現的風險反映到公司的财務報表中(zhōng)，以避免風險發生(shēng)時對公司盈餘造成太大(dà)的影響，損害公司聲譽。目前，三一(yī)重工(gōng)、龐大(dà)集團等已制定風險準備金計提制度，可供其他企業參考。
       信息披露兩個“抓手”
       提高買方信貸業務信息披露透明度應從準則完善和企業自身優化兩個方面着手。
       企業會計準則對買方信貸業務披露缺乏規範是導緻目前企業對該業務披露不充分(fēn)的根本原因，因此完善準則規範也成爲解決該問題的治本之策。
       買方信貸業務的披露可分(fēn)爲表内披露和表外(wài)披露。對表内披露而言，由于目前買方信貸業務在一(yī)定意義上客觀形成了粉飾财務報表的結果，企業的擔保風險、償債能力、營運能力都不能得以正确反映。筆者建議在财務報表的“應收賬款”項目下(xià)設置備抵性質的項目，如“買方信貸抵減”，以單獨列示于财務報表中(zhōng)，反映企業買方信貸業務的情況。對表外(wài)披露而言，企業會計準則解釋公告等類似制度規範也應要求企業針對買方信貸業務加強表外(wài)披露，以彌補财務報表披露的不足，便于投資(zī)者全面把握企業的經營成果和财務狀況，避免逆向選擇對企業産生(shēng)不利後果的發生(shēng)，促進企業的可持續發展。
       準則的完善具有普适性，是對企業信息披露的最低要求。具體(tǐ)到特定企業，則需根據自身業務特點優化披露。由于表内披露隻能反映買方信貸業務整體(tǐ)的數據結果，以便于報表使用者進行宏觀定量分(fēn)析，對業務的具體(tǐ)信息難以給予說明。因此，表外(wài)披露部分(fēn)應着重對該業務進行詳細披露。這不僅體(tǐ)現在将有關總體(tǐ)數據細化，而且意味着将業務相關的定性解釋說明部分(fēn)予以披露。特别是對企業集團而言，應該對抵消過程中(zhōng)丢失的信息進行披露，以有利于投資(zī)者全面了解企業的買方信貸業務，避免因信息披露缺乏應有的透明度而給企業帶來的危害。具體(tǐ)來說，分(fēn)爲以下(xià)兩方面：
       首先，企業應披露“貨币資(zī)金”中(zhōng)買方信貸銷售模式當期收到的客戶還款以及累計的貨币資(zī)金明細，并對企業目前的買方信貸業務進展情況加以說明，以便财務報表使用者識别信貸風險和擔保風險的大(dà)小(xiǎo)，分(fēn)析企業的真實财務水平。
       其次，披露近三年買方信貸方式實現的銷售金額占同類産品所有銷售方式實現的銷售總額的百分(fēn)比，并對其進行分(fēn)析說明。這樣做能夠直觀地反映出企業買方信貸業務在銷售過程中(zhōng)的發展情況，使同風險偏好的股東在企業的未來發展中(zhōng)更加認同企業的經營戰術，這将節省企業的決策時間，把握住好項目，促使企業健康持續發展。
       總之，隻有建立完善的風險管理控制體(tǐ)系并有效執行，才能使該體(tǐ)系發揮應有的作用，确保買方信貸業務順利進行，規避實施過程中(zhōng)的風險。也隻有企業在表内、表外(wài)充分(fēn)對買方信貸業務進行披露，才能使投資(zī)者了解真實的企業償債能力和經營狀況，從而避免逆向選擇對企業的危害。可見，在提升風險管控能力和提高信息披露透明度的共同作用下(xià)，買方信貸業務能夠得到良性健康發展，并爲企業創造真正的價值，實現銀企之間、買賣雙方之間的共赢。